花旗发表研究报告，吉利汽车（00175）4月总销量10.5万部，同比及按月分别增2%及44%；轿车、运动型多用途车及多用途汽车总销量分别增3.6%、增4.7及跌69.7%；新能源和电气化汽车总销量跌34%至5300部。

       该行认为，4月的数据非常正面，主要由于高档及平均售价较高车款的表现跑赢大市，带动销售重见增长，以及受惠于有预算的使用者（budget users）及低线城市复苏。

       该行表示，若5月及6月集团零售销售仍按月增长，则预计5月批发量将恢复至同比增15%以上的速度，另如果内地政府在5月及6月推出更多刺激新能源车销售的计划，有助提高吉汽新能源和电气化汽车的销售表现，未来几个星期或有更多催化剂。该行维持对其“买入”评级，目标价16.7港元。

       大摩：维持美团（03690）“增持”评级 目标价120港元

       大摩发布报告称，内地正在复工及恢复社交活动，相信公共卫生事件的影响逐步减轻，预计美团（03690）第二季的业务也会有所复苏。该行估计，集团第二季的总收入会改善至237亿元人民币，同比增长4%，经调整营运利润为4亿元人民币。该行维持对美团的“增持”评级，目标价120港元。

       高盛：维持港交所（00388）“中性”评级 目标价250港元

       高盛发布报告称，港交所（00388）公布今年首季每股盈利1.8元，低于该行预期6%，主要是因投资收益较预期疲弱所拖累，期内收入低于预期6%，是因投资业务出现亏损4700万元，对比其过去四季平均每季收益为6.87亿元，是由于所持证券及债券按市值入账的投资公允值变动所影响。

       该行称，港交所今年首季除税前盈利也低于该行原预期8%，若撇除投资益收影响则符合预期（升1%）。该行表示，维持对港交所“中性”投资评级及目标价250港元。

       汇丰：升同程艺龙（00780）至“买入”评级 上调目标价至15.3港元

       汇丰发布报告称，同程艺龙（00780）可受惠低端市场复苏，加上5月份假期旅客数字好过预期，估计全国活动将陆续恢复，故将公司评级升至“买入”，目标价由11港元升至15.3港元。

       该行称，将公司2020/2021年按非通用会计准则计算的盈利预测分别升6%及13%，认为公司在捕捉内地旅游市场复苏机遇上可跑赢同业，而该行的预测较市场预期高21%-28%，主要因为该行认为公司可通过微信小程序带动流量，转换比率也将有改善。

       花旗：维持百威亚太（01876）“买入”评级 目标价29.5港元

       花旗发布报告称，百威亚太（01876）首季业绩明显受到公共卫生事件的影响，公司公布首季业绩股东应占正常化亏损为600万美元，原因是正常化除息税折旧摊销前盈利（EBITDA）下跌（对比去年同期为纯利2.59亿美元），期内正常化EBITDA同比跌68%，亚太西部及亚太东部正常化EBITDA分别同比下滑76%及39%，自然收入同比跌39%，借着有利市场组合转换，期内自然产品平均售价升6%。

       该行称，百威亚太旗下内地业务首季正常化EBITDA利润率下跌17个百分点至17.9%（对比2019年首季34.7%），但无论如何，公司管理层称在内地和韩国复苏推动下，百威亚太业务自3月中起每周持续改善，故维持对百威亚太“买入”投资评级及目标价29.5港元。

       大和：重申世茂房地产（00813）“买入”评级 目标价36.4港元

       大和发表报告称，重申世茂房地产（00813）“买入”评级，目标价36.4港元。

       世茂房地产在四月合约销售212.3亿元人民币（下同），按月升4%，同比升41%，首四月销售也同比增长4%，达582.6亿元，占全年3000亿目标19%。大和认为，四月销售同比增长强劲，累积销售也由跌转升，主要由于售楼中心重开，以及部分城市预售条件放松，预计世茂于五至六月将继续推出新项目，也预计六月达销售顶峰。

       大和称，公司于四月宣布计划分拆物管和相关增值服务业务上市。 截至2019年底，其合约建筑面积为1亿平方米，其中21%来自第三方项目，目标是今年底实现2亿平方米的合约建筑面积。世茂物业管理部门在2019年收入同比增长68%，至27.01亿元，2020年收入目标是同比增长85%，至50亿元。

       大和还称，世茂今年不会有太大融资压力。 同时将把净负债率保持在60%以下。

       汇丰：维持青岛啤酒股份（00168）“买入”评级 目标价54.3港元

       汇丰发表研究报告称，青岛啤酒（00168）今年首季收入及纯利跌幅好于市场预期，该行也预期啤酒销售将逐步复苏，维持公司H股“买入”评级，目标价54.3港元不变，与现价仍有约1成水位。

       该行称，公司首季啤酒销量同比跌25%，相对内地啤酒产量首季度同比跌33.8%。随着现时餐饮业复苏及气温上升，该行预期啤酒销售会持续回升，但仍预期全年啤酒销量会同比跌4.5%至769万KL。

       美银美林：上调中芯国际（00981）目标价至18.5港元 维持“中性”评级

       美银美林发布报告称，中芯国际（00981）拟发行新股于内地科创板上市，募集资金计划用于“12英寸芯片SN1项目”、先进及成熟工艺研发项目的储备资金等。

       该行表示，中芯股份目前估值相当于今年市账率1.7倍，对比大中华区上市同业平均为2.5倍，认为集团的估值合理，因其有领导地位，为内地最大的铸造厂，且半导体本土化也有所利好。

       该行上调中芯股份目标价，由16港元升至18.5港元，维持“中性”评级。该行预期，集团今年首季纯利为3400万美元，基于台积电及联华电子等同业第二季的指引稳固，预期中芯的强劲表现也会在第二季持续。

       野村：维持华晨中国（01114）“买入”评级 升目标价至8.88港元

       野村发布报告称，宝马首季业绩显示，华晨中国（01114）与宝马的合营盈利同比跌幅33%，销售下降31%，利润表现较预期具韧性，因此，该行调升2020及21年每股盈利预期各4%，以反映毛利率升0.5个百分点。该行预期今年毛利大致持平，而明年随着销量回升，毛利则可进一步扩大0.5个百分点，维持“买入”评级，相信合营可以为华晨带来强劲的现金流，目标价由8港元升至8.88港元。

       该行预期，今年合营汽车销售量稳定，估计跑赢整体内地市场汽车销量跌11%的表现，受惠全新3系和X2的贡献，第二季预计可恢复正增长。宝马集团在首季出现22亿欧元的负现金流，及发行34亿欧元债券，以巩固其金融流动性。该行称，华晨表示，不排除将来会有更多派发特别股息的可能性，但须遵守资本支出要求以及宝马集团同意进一步从合资企业分配现金。

       美银美林：维持中远海能(600026,股吧)（01138）“买入”评级 上调目标价至6.2港元

       美银美林发布报告称，中远海能（01138）首季净收入为6亿元人民币，高于该行预期。该行将对公司2020年的估算提升，以反映今年超大型油船的平均费率为每天5万美元。

       该行维持公司“买入”投资评级，上调目标价至6.2港元，并认为估值仍未反映2020至2021年的净资产收益率前景。该行对油轮的基本面持乐观态度，但承认短期油轮费率取决于石油价格走势。如果原油需求在公共卫生事件后复苏情况令人失望，加上存量再次紧张，那现货油轮价格可能会再次上升。